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　　秦晖说：土耳其在绝大多数情况下都能满足欧盟的财政要求，也就是马约红线，而能做到这一点的国家，在欧盟现有成员国里面并不多……这里面我要讲一下，财政指标和经济指标不一样，财政指标指的是赤字不能太多，经济指标指的是GDP达到一定的标准

　　此后秦晖一再解释：财政要求是财政要求，经济指标是经济指标。“穷富联合其实更好”。

　　昨天我谈了通货膨胀问题，有的留言还不明所以，指责我对秦晖先生不敬，这时候我才知道，很多人可能都没有明白我在说什么。

　　土耳其债务仅为40%，赤字除了2020年外稍微超过3%外，其他确实也达到了。

　　因为马约红线规定的不单单是“赤字不超过GDP的3%，债务不能高于GDP的60%”，它还规定了别的要求

　　预算赤字不允许超出GDP的3%，除非预算赤字有规律的降低或者遇到特殊情况。

　　秦晖可能误解了马约红线，以为红线规定的仅仅是财政赤字和债务，那么为什么秦晖会造成这种误解呢？

　　因为讨论马约红线问题，最轰轰烈烈的是在希腊债务危机那会，而希腊最大的问题是债务过多和赤字扩大。

　　由于欧盟通货膨胀长期维持极低甚至紧缩的水平，所以媒体没有讨论马约里面的通胀要求。

　　实际上通胀才是欧盟最关心的，如上面提的要求，其中有两点都是和通胀有关的，欧盟对于通胀问题把控的极其严格，是因为历史上欧盟因为通胀吃过亏的，尤其是德国。

　　以上是埃尔多安执政后的表现，不幸的是，即便抛开去年的36%的通胀不谈，这动辄10%+，8%+的通胀率，似乎也不算低，而实际上这已经是土耳其最好的表现了。

　　有一说一，埃尔多安搞经济对比东亚肯定不行，但是同比过去，至少让土耳其人民享受了十几年通胀没那么高的时代。

　　前段时间埃尔多安一直嚷嚷着要学中国模式，学中国模式有一个绕不过去的东西：外汇储备

　　贸易顺差的积累，体现在国际收支的经常项目上，如果贸易为逆差，则经常项目为赤字

　　短期或小额的经常项下赤字并不完全是坏事,尤其当国内经济处于起步阶段需要大量进口原材料或机械设备时，我国在国际收支上比较保守，即便是我国，在改革开放初期也出现过贸易逆差，但如果长期且大额贸易逆差持续存在,将会导致该国货币的贬值,国内经济稳步的增长也会失去动力。

　　如图所示，土耳其每一年都有巨额的贸易赤字，那么土耳其里拉是靠什么为支撑的？

　　这种依靠外来投资的国家在外汇问题上是弱的，因为一定不可以和欧盟，美国之类的国家关系搞僵，只要搞僵，这些国家随便出一些政策，限制本国资本对土耳其的投资，土耳其的外汇立即会出问题，国际收支失衡，导致里拉贬值。

　　这么多年来，埃尔多安发展经济的秘诀其实没什么特别的：就是依赖于源源不断的外资投入来支撑里拉的汇率，形成了对欧盟和美国的经济依附，这一点和拉美其实并没什么两样。

　　自埃尔多安掌权后，土耳其的经常账户赤字一直居高不下，2016年为331亿美元，2017年为473亿美元，2018年516亿美元，是世界上经常账户赤字最大的国家之一，经济依靠资本流入来为私营部门提供资金。

　　土耳其银行和大公司大量借外币债，在这种情况下，土耳其必须每年需要获取约2000亿美元为其经常账户赤字和到期债务提供资金。

　　更头疼的是，如果一个国家的外汇存底是依赖于对外贸易的顺差，那么货币贬值会刺激该国的贸易出口，从而获取更多的外汇，这是一个自动修正的过程，平抑该国的外汇存底问题，但是依赖于投资则不一样了，货币贬值反而刺激投资的出逃，加大外汇的短缺。

　　不仅如此，一旦货币贬值，由于土耳其外贸本身是逆差，则所进口所需要的资金就会更多。

　　从这个问题上就显而易见前段时间埃尔多安所谓的“学习中国模式”的原因为何了：抛去埃尔多安所提出的噱头不谈，他想把土耳其经济从投资驱动转向出口驱动。

　　这种“修正”是极其痛苦的，需要加大贬值本国的货币，这样土耳其出口商品才有竞争力。

　　很多人在谈到中国经济，更多的是喜欢谈中国在产业链上的攀升对发达国家的压力，也是所谓的“发达国家的粉碎机”，实际上中国更有很大的可能是“发展中国家的粉碎机”。

　　国际贸易上，中国是绕不过去的槛，对于中国不能生产的，高端的产业，发展中国家自己也不能生产，而对于中国能生产的商品，则又有可能被中国庞大的产业链带来的低成本碾个粉碎，这一点在土耳其和印度身上都有体现，甚至在“优等生越南”身上都一样，今年1月份的时候，越南对华贸易逆差近70亿美元。

　　只是和土耳其印度不一样的是，越南的整体对外贸易是顺差的，对华贸易顺差很大程度上进口的生产资料，虽然2021年越南对外贸易顺差缩减了不小，但主体问题还是新冠，等到疫情平复，其顺差的趋势不会有太多个改变。

　　其实印度和土耳其有同样的问题，一年逆差1900亿，一看外汇存底：6349.65亿，居然还创下了新高，何解？除了所谓的侨汇外，最主要的还是外国投资。

　　印度和土耳其并没什么差别，而印度目前正在搞私有化运动，是经不起任何风吹草动的。

　　在中国贸易出口顺差不缩小之前，就跟一座大山一样把各发展中国家压得死死的，除了那种资源型发展中国家，例如智利，俄罗斯外，其他发展中国家最好的结局，也是如越南一样去进行生产转移的承接，对华逆差，对美顺差。

　　如果认为土耳其问题是土耳其独有的问题，接下来如果美国加大加息力度，再看看那些依赖于投资巩固外汇存底的发展中国家是什么结局吧。

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